河南第一股:1688億市值300億全球掃貨 27億凈利

來源:投實

3月29日,洛陽鉬業發佈2017年報,2017年實現營業收入241.48億元,同比增長247.47%,歸屬於上市公司股東的凈利潤27.28億元,同比增長173.32%,2017年末總資產達978.37億元,公司資產負債率53.08%。投實APP,情報級金融信息終端

洛陽鉬業表示,公司 2016 年第四季度完成瞭剛果(金)銅鈷業務和巴西鈮磷業務並購,同比合並報告期間增加,同時鉬、鎢、銅、鈷產品銷售價格均有上漲,使公司營業收入增加。

當日,洛陽鉬業A股收盤價8.5元,WIND數據顯示,洛陽鉬業總市值1688億(A股股價乘以A股股本+H股股價乘以H股股本),妥坐穩河南第一市值高地的位置。較2012年10月9日上市當天的399.69億元,增長瞭3.22倍。

洛陽鉬業年報對此表示滿意,“過去12個月公司A股和H股股價累計漲幅分別達到186%和270%,是全球礦業板塊表現最佳的股票之一。”

截止2017年末,鴻商控股持有洛陽鉬業股份總數53.33億股,持股比例24.69%,為公司控股股東,而實際控制人於泳持有鴻商控股99%股份。

簡單計算,於泳身價為448.77億元。較2013年7月30日第一次海外並購時,身價上漲3.4倍。

此前,在各大富豪榜屠榜的河南首富秦英林夫婦合計持有牧原65.05%股份,以3月29日牧原股價市值527億元計算,秦英林夫婦身價為342.8億元。

於泳身價超河南首富秦英林106億元,坐穩河南首富的位置。

洛陽鉬業開掛的方式,是全渠道融資、全球掃礦。

從下圖可以明顯看出,伴隨著全球台中商標申請流程買買買,洛陽鉬業的營收和市值都有陡峭的增長,而利潤曲線落後數年後,在2017年,也開始昂首。

上市之後,洛陽鉬業開啟國際掃貨模式,斥資49.5億美元(按當前匯率計算約311.17億元)發起三次海外並購。2013年,洛陽鉬業以約8億美元收購澳大利亞北帕克斯(NPM)銅金礦80%的權益。2016年,洛陽鉬業以15億美元競得英美資源集團旗下位於巴西境內的鈮及磷業務,當年,還以26.50億美元購得FCX 旗下 FMDRC100%的股權,其主要通過位於剛果(金)境內的子公司 TFM 從事銅、鈷的開采、加工業務。

2017年12月24日,洛陽鉬業發佈公告,公司參與的NCCL自然資源投資基金於12月22日與 Louis Dreyfus Company B.V.(以下簡稱“LDC”)簽署《The Sale And Purchase Agreement》(以下簡稱“SPA”),約定基金購買 LDC 旗下從事基本金屬和貴金屬原料和金屬貿易平臺業務的 Louis DreyfusCompany Metals B.V 100%的股權。該交易預計將於 2018年上半年完成交割。

海外收購之後,洛陽鉬業的營收結構也隨之調整,2013年,洛陽鉬業國外市場的營業收入占比為3.8%,到2014年占比達到22.14%,2016年,洛陽鉬業國外市場營業收入占總營收比重已超過50%,2017年,這一比重達到82.88%。

目前,洛陽鉬業的業務涵蓋銅、鉬、鎢、鈷、鈮、磷等礦業的采選、冶煉和部分深加工等,是全球前五大鉬生產商及最大鎢生產商、全球第二大鈷、鈮生產商和全球領先銅生產商,同時也是巴西境內第二大磷肥生產商。

截止2017年末,公司礦產資源及礦石儲量的資料如下:

那麼,洛陽鉬業收購資產的資金來源又是什麼呢?

據Wind數據統計,洛陽鉬業A股自上市以來累計募資達到590.8億元。其中直接融資285億元,包括首發募資6億元,定向增發180億元,發行債券融資99億元。間接融資305.8億元。

根據洛陽鉬業2017年報,截止報告期末,洛陽鉬業總資產978.37億元,總負債519.28億元,短期借款14.78億元,長期借款220.34億元。

得益於海外並購

2017年凈利潤同比增長173.32%

2017年,洛陽鉬業實現營業收入241.48億元,同比增長247.47%,歸屬於上市公司股東的凈利潤27.28億元,同比增長173.32%。

公司2017年利潤分配預案為:以2017年12月31日總股數215.99億股為基數,向全體股東每10股派發現金股利0.76元(含稅),合計分配現金紅利約16.42億元,占當年歸屬於上市股東凈利潤的60.18%。

對於業績增長原因,洛陽鉬業表示,由於公司 2016 年第四季度成功收購巴西鈮磷業務和剛果(金)銅鈷礦業務,兩項重大海外並購項目分別與 2016 年 10 月 1 日和 2016 年 11月 17 日完成交割後合並財務報表。 2017 年公司業績包含瞭上述並購項目全年業績,同比合並期限增加;同時主要金屬產品銅、鈷、鉬及鎢市場價格較上年同期有較大幅度上漲,公司盈利能力增加。

洛陽鉬業A股自2012年上市以來,業績一直處於波動狀態,其中幾次業績的較大幅度增長均來自所收購礦業貢獻收入。

據年報,2014年度,洛陽鉬業實現歸屬母公司凈利潤 18.24 億元,與 2013 年度相比增長 55%,原因之一即為澳洲北帕克斯銅金礦並表後強勁貢獻;2016年度,洛陽鉬業營業收入同比上漲65.59%,歸母凈利潤同比增長31.12%,原因之一即為收購海外鈮磷、銅鈷業務增加瞭集團銷售收入。

49.5億美元完成三起海外並購

2017年鈷價格上漲134.29% 銅鈷收入占比57.33%

2013年,洛陽鉬業以約 8 億美元通過全資子公司洛陽鉬業控股有限公司(CMOC Limited)收購澳大利亞北帕克斯銅金礦(Northparkes Joint Venture)80%權益及相關資產,該銅金礦是成熟運營的銅金礦,是澳大利亞第四大在產銅金礦。資金來源中包括首次公開發行A股募集資金5.58 億元和可轉債募集資金49 億元。

值得註意的是,洛陽鉬業首次公開發行A股募集資金原計劃用於建設鎢礦清潔、鉬酸銨生產線、高性能合金以及鎢合金深加工等4個項目,但後來4個項目相繼終止,募集資金則用來並購海外資產。

2017年,銅價格大體維持上升趨勢,升幅接近30%。公司銅金相關產品收入為16.64億元,占比約6.89%,較去年同期增長20.46%,營業成本同比增長13.03%,同時毛利率上漲瞭4.53個百分點。

2016年,洛陽鉬業通過參與競標的方式購得英美資源集團旗下位於巴西境內的鈮及磷業務,收購標的最終中標價格為 15.00 億美元。其中磷業務整體對價為 8.15億美元,鈮業務整辦公用品體對價為 6.85 億美元,項目於2016年10月1日完成交割。通過商業談判的方式購得 FCX 旗下 FMDRC 100%的股權,其主要通過位於剛果(金)境內的子公司 TFM 從事銅、鈷的開采、加工業務,交易作價為 26.50 億美元,項目於2016年11月17日完成交割。收購資金來自公司自籌,包括24.9億美元的貸款,擬通過非公開發行股票完成置換。

2017年,磷、銅、鈷價格增長均有所增長,其中鈷價2017年上漲瞭134.29%。

2017年,洛陽鉬業鈮相關產品實現營業收入16.7億元,占營收比重6.92%,磷相關產品實現營業收入28.34億元,占營收比重11.72%,銅鈷相關產品實現營業收入138.44億元,占營收比重57.33%。

資產負債率53.08%

上市以來累計募資590.8億元

一直買買買,洛陽鉬業錢從哪兒來?

據Wind數據統計,洛陽鉬業A股自上市以來累計募資達到590.8億元。其中直接融資285億元,包括首發募資6億元,定向增發180億元,發行債券融資99億元。間接融資305.8億元。

截止2017年末,洛陽鉬業資產總額978.37億元,其中貨幣資金265.09億元,負債總額519.28億元,其中短期借款14.78億元,長期借款220.34億元,應付債券20億元。公司資產負債率53.08%。

2017年末,洛陽鉬業長期借款220.34億元,較2015年末的19.42億元增長瞭1034.6%,其中用於完成兩單國際收購的貸款達24.9億美元。

2016年9月,洛陽鉬業集團子公司 CMOC LUXEMBOURG S.à R.L. (洛鉬盧森堡)和CMOC BRASIL SERVICOS ADMINISTRATIVOS E PARTICIPACOES LTDA. (洛鉬巴西)獲得總計 9 億美元(折合人民幣 62 億元)並購銀團貸款,用於支付收購巴西鈮磷業務的收購對價,該銀團借款將在 2018 年 9 月 14 日至 2023 年 9 月 14 日之間按約定分期償還,利率區間為 3 個月美元 libor+1.8%至3 個月美元 libor+2.75%。

2016年11月,洛陽鉬業集團子公司 CMOC DRC LIMITED (以下簡稱”洛鉬剛果” )獲得總計 15.9 億美元(折合人民幣 110 億元)並購銀團貸款,用於支付收購剛果銅鈷業務的收購對價,該銀團借款將在 2018 年 3 月 15 日至 2023 年 11 月 15 日之間按約定分期償還,利率為 3 個月美元 libor+1.7%至3 個月美元 libor+2.2%。

2017年6月22日,洛陽鉬業收到中國證監會出具的《關於核準洛陽欒川鉬業集團股份有限公司非公開發行股票的批復》(證監許可【2017】918 號),核準公司非公開發行不超過 57.69 億股新股。募集配套資金擬用於對前期收購巴西鈮、磷資產收購項目和剛果(金)銅、台灣靜電機批發工廠|靜電機|靜電機推薦|靜電油煙處理機|靜電油煙處理機推薦鈷資產項目的投入資金進行置換。2017年7月24日,洛陽鉬業完成此次非公開發行,以每股3.82元,非公開發行47.12億股,所得款項凈額178.58億元。

海外並購以來實際控制人於泳身價上漲3.4倍

超河南首富秦英林105.97億元

洛陽鉬業成立於1999年,最早是一傢國企。2004年,洛陽鉬業改制,引入民資,於泳旗下的鴻商集團以1.79億元入股成為第二大股東,共持有洛陽鉬業49%股權。

2007年台中腳底按摩4月26日,洛陽鉬業登陸香港交易所,募一川抽水肥清理行|台中抽水肥|台中市抽水肥|台中抽水肥推薦|台中抽水肥價格|台中水肥清運集資金64.86億元,H股市值488億元。洛陽礦業集團持有其36.84%股權,鴻商控股持有36.27%。

2012年10月9日,洛陽鉬業登陸上交所,募集資金6億元,A股市值399億元。第一大股東洛陽礦業集團持有35%股份,第二大股東鴻商控股持有34.02%股份。

2013年7月30日,洛陽鉬業第一次海外並購時,於泳通過鴻商控股持有洛陽鉬業34.02%,以當時洛陽鉬業A股304億的市值計算,於泳身價102億元。

根據洛陽鉬業2017年報顯示,鴻商控股的香港全資子公司鴻商投資有限公司持有本公司H股股份3.03億股,登記在 HKSCC NOMINEES LIMITED 名下,合並後鴻商控股持有公司股份總數53.33億股,持股比例24.69%,為公司控股股東,而於泳持有鴻商控股99%股份。

截止到3月29日收盤,洛陽鉬業A股股票收盤價為8.5元/股,以此簡單計算,於泳身價為448.77億元。

於泳身價較第一次海外並購時,身價上漲3.4倍。

而《2018胡潤全球富豪榜》上的河南首富秦英林夫婦合計持有牧原65.05%股份,以3月29日牧原股價市值527億元計算,秦英林夫婦身價為342.8億元。

於泳身價超河南首富秦英林105.97億元。


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